标题应该改为“自然运作的两条法则”。
第一条:功能分化。
第二条:同类集中。
在岁月的长河之中,地表竟然演化出了这样丰富多样的生态系统:水中有鱼,陆上有兽,空中有鸟。
要知道,隔壁的火星和金星,依旧维持着寸草不生的荒漠。
看看我们自己的身体吧:消化系统负担起了食物的分解吸收;循环系统负责运输各样的养分;运动系统让我们可以四处行走;最重要的是,我们的神经系统具有发明创造的功能。
(人体共有八大系统:运动系统、神经系统、内分泌系统、循环系统、呼吸系统、消化系统、泌尿系统、生殖系统。)
功能分化,各司其职。时间诚信、价格诚信、合约诚信。
然而,在“功能分化”的同时,还有另一个过程正在同时进行——物以类聚,鸟以群分—--同类集中。
清者上浮,浊者下沉。
世界的经济体也不例外。发达的市场,有着非常细分的功能;各行各业也有其代表人物或组织。
那么,我们该如何判断一个市场的成熟度?是否还能继续发展呢?或者,有没有萎缩淘汰的可能呢?
拉诺在这里指出:
1. “出现寡头”是判断一个市场成熟度的唯一标准;(功能分化、同类集中是否完成)
2. 寡头公司的“票据利息”高于企业借贷平均利率是判断该行业持续发展的唯一标准;
3. 寡头公司间的“价格竞争”是判断行业饱和的唯一标准。
图片中引用了马克-吐温的话:讓我們陷入困境的不是無知,而是看似正確的謬誤論斷。
拉诺的进取型投资策略:
1. 对于一个尚未成熟的行业,只需要投资初创行业的私募基金即可;(一般而言,这是一个极度信息不对称的阶段,该行业也可能随时夭折在摇篮里。)
2. 对于一个拥有十家左右寡头的行业,只需要考察各家公司的运营策略与公司盈利,择优投资即可;
3. 对于一个拥有两三家寡头的行业,且寡头间进行着“价格竞争”,并不适合进取型投资;
4. 对于一家“票据利息”远低于企业借贷平均利率,且股价一路保持高歌猛进的“寡头公司”,只需要躲得远远得即可;
5. 拉诺不认为做空是理性的投资策略;
6. 拉诺认为,当下,信息流与物质流的高速发展,只会加速人类的资本积累!(言下之意,任何的投资错误必然会被时间冲淡~)
7. 参与分工,分散投资。
第一条:功能分化。
第二条:同类集中。
在岁月的长河之中,地表竟然演化出了这样丰富多样的生态系统:水中有鱼,陆上有兽,空中有鸟。
要知道,隔壁的火星和金星,依旧维持着寸草不生的荒漠。
看看我们自己的身体吧:消化系统负担起了食物的分解吸收;循环系统负责运输各样的养分;运动系统让我们可以四处行走;最重要的是,我们的神经系统具有发明创造的功能。
(人体共有八大系统:运动系统、神经系统、内分泌系统、循环系统、呼吸系统、消化系统、泌尿系统、生殖系统。)
功能分化,各司其职。时间诚信、价格诚信、合约诚信。
然而,在“功能分化”的同时,还有另一个过程正在同时进行——物以类聚,鸟以群分—--同类集中。
清者上浮,浊者下沉。
世界的经济体也不例外。发达的市场,有着非常细分的功能;各行各业也有其代表人物或组织。
那么,我们该如何判断一个市场的成熟度?是否还能继续发展呢?或者,有没有萎缩淘汰的可能呢?
拉诺在这里指出:
1. “出现寡头”是判断一个市场成熟度的唯一标准;(功能分化、同类集中是否完成)
2. 寡头公司的“票据利息”高于企业借贷平均利率是判断该行业持续发展的唯一标准;
3. 寡头公司间的“价格竞争”是判断行业饱和的唯一标准。
图片中引用了马克-吐温的话:讓我們陷入困境的不是無知,而是看似正確的謬誤論斷。
拉诺的进取型投资策略:
1. 对于一个尚未成熟的行业,只需要投资初创行业的私募基金即可;(一般而言,这是一个极度信息不对称的阶段,该行业也可能随时夭折在摇篮里。)
2. 对于一个拥有十家左右寡头的行业,只需要考察各家公司的运营策略与公司盈利,择优投资即可;
3. 对于一个拥有两三家寡头的行业,且寡头间进行着“价格竞争”,并不适合进取型投资;
4. 对于一家“票据利息”远低于企业借贷平均利率,且股价一路保持高歌猛进的“寡头公司”,只需要躲得远远得即可;
5. 拉诺不认为做空是理性的投资策略;
6. 拉诺认为,当下,信息流与物质流的高速发展,只会加速人类的资本积累!(言下之意,任何的投资错误必然会被时间冲淡~)
7. 参与分工,分散投资。